Снижение инвестиционных рисков: основные методы и их применение

Снижение инвестиционных рисков: основные методы и их применение

В настоящей статье мы рассмотрим инвестиционные риски коммерческой организации. Уже стало традиционным в ходе предварительного знакомства рассматривать любую управленческую категорию с позиции ее сущностных черт, определения понятия, классификации, методов анализа и способов регулирования. Так мы поступим и в этот раз, открывая возможность более глубоко исследовать методологические и прикладные аспекты явления в последующих материалах. Тема представляет интерес для менеджеров инвестиционных проектов, риск-менеджеров и руководителей компаний.

Понятие инвестиционного риска

Как и для любого другого типа, для инвестиционного риска свойственна тесная взаимосвязь потенциальных угроз, вероятности и неопределенности.

Вложения в основной капитал и другие формы инвестиционной деятельности сопровождаются многочисленными рисками.

Следовательно, инвестиционный риск должен обладать набором специальных черт, наличие которых свидетельствует о присутствии его как объекта управления. Среди таких черт мы можем выделить следующее.

  1. Вероятность или возможность наступления неблагоприятного события как результата инвестиционной деятельности.
  2. Неопределенность возникновения события и его последствий.
  3. Факт собственно инвестирования средств, являющийся причиной наступления или ненаступления рискового события.
  4. Последствия рассматриваются в форме потери ожидаемой прибыли или других полезных эффектов от реализованных инвестиций.

Под инвестиционным риском в дальнейшем мы будем понимать возможность наступления неблагоприятного события в результате принятия руководством компании решения об инвестировании средств.

Содержание вероятного события и его последствия приводят к тому, что ожидаемые эффекты инвестиционной деятельности не достигаются в полной мере. Состав рисков инвестиционной деятельности практически в каждом случае дополняется рисками банковских заимствований.

Инновационность некоторых инвестиций также становится причиной дополнительных рисков.

Снижение инвестиционных рисков: основные методы и их применение

Нежелательные последствия, возникающие в результате наступления рисковых событий в инвестиционной деятельности, могут заключаться:

  • в потере или недостижении запланированной прибыли;
  • в снижении эффективности бизнес-направления, в которое осуществлены вложения;
  • в недостаточной капитализации продукта инвестиционного проекта;
  • в несвоевременной сдаче объекта в эксплуатацию;
  • в увеличении сроков вывода на полную мощность инвестиционного объекта;
  • в падении рыночной стоимости и (или) ликвидности финансового инструмента и т.п.

Как известно, инвестиции делятся на две большие группы: реальные (прямые) инвестиции, которые часто называют капитальными вложениями, и финансовые (портфельные) инвестиции. Эти группы определяют инвестиционные риски, сущность и классификация которых выражаются через области динамических (спекулятивных) и статических (чистых) рисков.

Первая группа вызвана принятием решений руководством компании и может привести к «перевороту» в шансы, т.е. нести не только потери, но и потенциал дополнительных выгод.

Вторая группа провоцирует потери для бизнеса, персонала и общества, например, из-за технологических провалов, стихийных бедствий, экологических катастроф, ущерба здоровью сотрудников и т.п.

Разнообразие видов инвестиционных рисков

Инвестиционная деятельность, в отличие от операционной, обладает значительным разнообразием рисков, поскольку уровень непредсказуемости выше, и достигнуть определенности будущих событий труднее.

Для лучшей идентификации возможных угроз, факторов риска, систематизации источников неблагоприятных событий важно на каждом предприятии проводить работу по собственной классификации рисков.

Классифицированные виды инвестиционных рисков позволяют не только построить эффективную систему риск-менеджмента, но и ответить на ряд ключевых вопросов развития компании.

Владельцы бизнеса, генеральный директор в судьбоносные моменты задаются вопросами, связанными с выявленными, идентифицированными и оцененными рисками.

  1. Не превысят ли риски потерь выгоды от открытия нового направления бизнеса?
  2. Не следует ли распределить риск, привлекая новых партнеров в проект?
  3. Стоит ли браться за инвестиции в условиях потенциальных угроз и опасностей?
  4. Как мы субъективно воспринимаем риск потерь капитала в рассматриваемом деле?
  5. Можем ли мы принять оцененный риск?
  6. Устраивают ли нас меры по минимизации риска?

Все эти вопросы так или иначе связаны с классами риска. Причем, имеет значение, как выполнено отнесение риска к определенному виду с присущими ему признаками и качествами.

Если идентификация, оценка и подготовка решения происходят коллегиально, как правило, уровень риска допускается на более высоких значениях. Об этом свидетельствует статистика принимаемых решений. И данное обстоятельство, безусловно, очень полезно для инвестиций.

Классификация инвестиционных рисков в табличной форме представлена вашему вниманию далее.

Снижение инвестиционных рисков: основные методы и их применениеКлассификационная таблица видов инвестиционных рисков

Различаются также виды инвестиционных рисков и по стадиям жизненного цикла инвестиционного проекта.

Наиболее распространена классификация для проекта капитального строительства, разделенного на этапы подготовки, собственно строительства и функционирования сданного в эксплуатацию объекта.

Подобная структурированная классификация основных факторов риска вместе с причинами их возникновения размещена на схеме ниже.

Снижение инвестиционных рисков: основные методы и их применениеСостав источников факторов инвестиционных рисков по стадиям проекта капитального строительства

Среди родственных классификаций инвестиционных рисков выделяется еще одно их деление на коммерческие и простые. Коммерческие риски часто рассматриваются как тождественные спекулятивным или динамическим рискам.

Сюда относятся риски, напрямую связанные с инвестиционной и общей предпринимательской деятельностью. Основу коммерческих рисков составляют разнообразные угрозы, идентифицируемые в связи с вложениями в основной капитал и в финансовые инструменты.

Простые риски иногда сравнивают с чистыми, к ним относятся:

  • вероятность проявления стихийных сил природы;
  • угроза нанесения ущерба экологии из-за реализации инвестиционных действий;
  • риски, сопровождающие транспортировку грузов;
  • возможность нанесения ущерба имуществу действиями третьих лиц;
  • политические риски.

Способы оценки инвестиционных рисков

Методы оценки инвестиционных рисков, в первую очередь, делят данную аналитическую процедуру на качественную и количественную оценку.

Для каждого из названных подходов действуют свои принципы реализации, позволяющие в полной мере охарактеризовать анализируемый риск и подготовиться к принятию решения о мерах по реагированию на вероятные угрозы.

Качественная оценка руководствуется двумя правилами, учитывающими следующее.

  1. Для каждого участника инвестиционного проекта вероятный ущерб не может превысить его финансовых возможностей.
  2. Возможные рисковые потери по каждому случаю носят независимый характер.

Способы количественной оценки предполагают анализ инвестиционных рисков и сопутствующий поиск значений следующих параметров:

  • потерь (ущерба) или дополнительной прибыли (дохода) от инвестиционного процесса с учетом рискового события;
  • вероятности воздействия рискового события на результаты реализуемых инвестиций в определенных границах для каждой опасности или угрозы;
  • соотношения потенциальных потерь (ущерба) и расходов на выполнение мер для снижения уровня соответствующего риска;
  • качественной степени угроз: катастрофической, высокой, средней, низкой, нулевой;
  • уровня приемлемости в сравнении с заданным рубежом согласно политике в области рисков.

Количественная оценка инвестиционных рисков для нахождения указанных выше показателей реализуется с применением специальных методов, среди которых мы выделим пять основных групп.

  1. Аналитические (вероятностные) методы.
  2. Статистические способы оценки.
  3. Методы анализа целесообразности затрат.
  4. Методика экспертных оценок.
  5. Методы использования аналогов.

Способы оценки, основанные на вероятностных и статистических методах, подробно рассмотрены в статье, посвященной методам оценки рисков. Анализ целесообразности затрат служит поиску факторов риска в зонах формирования инвестиционных расходов и оценки их влияния на финансовую устойчивость компании. В методике выделяется четыре основных источника:

  • изначальная недооценка стоимости объектов капитальных вложений;
  • вынужденное изменение границ проектирования;
  • отличие фактической производительности объектов инвестирования в сравнении с плановой;
  • увеличение стоимости всего проекта в ходе работ.

На Западе широко распространены методы экспертных оценок. Они позволяют делать выводы в условиях отсутствия статистических данных, не требуют сложного и дорогостоящего инструментария, достаточно оперативны и просты в исполнении.

Однако хороших независимых экспертов найти непросто, трудно избежать предвзятого подхода. Если же в инвестиционной практике собрана информация о реализации аналогичных проектов, НИОКР для оценки рисков подойдут методы использования аналогов.

В эту методику интегрируются классификационные схемы, позволяющие по аналогии быстро и качественно идентифицировать риски.

Основные методы регулирования рисков

Как и в общей концепции риск-менеджмента, управление инвестиционными рисками строится на «трех китах» последовательных событий: выявить, оценить, уменьшить. После этапа выявления и идентификации рисков следует оценочно-аналитическая стадия.

Далее, параллельно с выбором стратегии и тактики управления угрозами, руководство компании подключает методы снижения рисков. На их основе разрабатывается программа минимизации вероятных негативных последствий, используются регламенты: политики, процедуры и правила.

На последних этапах управление инвестиционными рисками завершается выполнением принятой программы с сопутствующим контролем и анализом достигнутых результатов.

Инвестиционный раздел риск-менеджмента включает в себя, помимо традиционных компонентов, еще и специальные аспекты регулирования. Среди них особое место занимают правовое и страховое направление. Методы снижения рисков, с моей точки зрения, состоят из пяти основных групп.

  1. Избежание (уклонение, отказ).
  2. Передача (включая страхование).
  3. Локализация.
  4. Распределение (включая диверсификацию в ее разнообразных формах).
  5. Компенсация.

Такая структура методов снижения уровня угроз описана в статье, посвященной методологическим вопросам управления рисками.

В литературе встречается несколько иная группировка методов, также имеющая собственную обоснованную логику консолидации. Выделяются три основных группы: отказ, передача и принятие.

Минимизация, компенсация и локализация рисков в этом случае входят в состав их принятия. Организационная модель группировки методов данным способом представлена далее.

Снижение инвестиционных рисков: основные методы и их применениеВизуальная схема группировки методов минимизации инвестиционных рисков

Каждому из методов снижения рисков, представленных на схеме, будет посвящена отдельная статья. Стоит заметить, что многие способы перекликаются друг с другом и имеют внутренние механизмы рационализации, которые важны в современных экономических условиях, заставляющих экономить буквально на всем.

Взять хотя бы самострахование как способ компенсации рисков за счет формирования специальных фондов. Дело в том, что фондирование возможно только за счет чистой прибыли по действующему налоговому законодательству. Проблема дополнительных налогов, которые нужно сначала заплатить, а потом сформировать фонд, решается многими компаниями обходным путем через внешнюю страховую компанию.

И это уже другой метод, который отнести к чисто страховому способу достаточно непросто.

В настоящей статье мы осуществили обзор инвестиционного типа риска, имеющего общие и специальные черты. Уточнено понятие, рассмотрены некоторые модели классификации рисков, сопутствующих вложению средств в развитие и воспроизводство бизнеса.

Управление инвестиционными рисками кратко акцентировано на моментах оценки рисков и методах их снижения.

Таким образом, заложен базис для прикладных материалов на темы предметной работы с каждым из инвестиционных рисков и методами управления в системном режиме и по отдельности.

Источник: http://projectimo.ru/upravlenie-riskami/investicionnye-riski.html

Инвестиционные риски — что это, виды, способы минимизации

Приветствую вас, дорогие читатели.

Сегодня нас окружает море инвестиционных возможностей. Есть предложения на любой вкус, кошелек и уровень риска. Инвесторы могут выбрать активную торговлю и претендовать на большие заработки или собирать «стрессоустойчивые» портфели, которые почти не требуют участия и сами ползут за рынком, принося небольшой, но стабильный доход.

Читайте также:  Статистика чтения книг: чем обычно интересуются жители страны

Хотя на самом деле абсолютно пассивных и безрисковых вложений не существует. В любом случае придется учитывать инвестиционные риски, иначе кина не будет.

Что такое инвестиционные риски

Инвестиционный риск — это широкий термин, охватывающий множество различных типов факторов риска, включая валютные, политические, социальные и другие. Инвесторы должен тщательно рассмотреть все эти факторы, прежде чем вкладывать реальные деньги.

Большинство из нас считают риск негативным. Я призываю вас думать об этом немного по-другому. В более широком понимании риск — это отклонение от ожидаемой доходности инвестиций. Но отклонение может быть как отрицательным, так и положительным.

Рискованные инвестиции — не всегда плохо. Но если мы только встали на эту опасную и скользкую инвестиционную тропинку, лучше все же сосредоточиться не на потенциальной выгоде, которую могут принести рисковые сделки, а на том, как оптимизировать процесс своей торговли и получить положительный результат вместо отрицательного.

Классификация и виды

Риски условно разделяют:

  • на системные (распространяются не на отдельную ценную бумагу, а на всю нишу, отрасль или рынок в целом);
  • на несистемные или частные (инвестиционный риск, которому подвергается отдельный актив либо опасности, связанные с конкретным торговым инструментом).

Системные

Варианты:

  1. Процентный. Риск неблагоприятных изменений в денежно-кредитной политике. Например, развивающаяся страна решает, что рынок растет слишком быстро, и начинает искусственно сдерживать инфляцию, повышая процентные ставки. Для инвесторов, которые вложились в финансовые активы, привязанные к процентным ставкам, это плохие новости.
  2. Валютный. Инвестиционный риск, связанный с колебаниями валюты вклада по отношению к местной. Например, если мы вложили кучу американских долларов в активы Новой Зеландии и заработали 25% прибыли, но местная валюта обесценилась на 15% по отношению к USD, реальный рост составляет всего 10%, когда мы конвертируем прибыль обратно в баксы.
  3. Инфляционный. Инвестиционные риски, связанные с потерей покупательной способности, тоже не редкость. В этом случае отдача от наших инвестиций не поспевает за инфляцией. Инфляция подрывает покупательную способность денег и больнее всего бьет по денежным или долговым инвестициям, таким как облигации. Акции лучше защищены от инфляции, потому что большинство компаний-эмитентов просто будут повышать цены на товары и услуги для своих клиентов.
  4. Политический. Он включает в себя все проблемы, связанные с политикой правительств тех стран, куда мы вложили деньги. Например, когда Бразилия национализировала часть своей крупнейшей нефтяной компании — Petroleo Brasiliero, многие инвесторы на своей шкуре ощутили, как работают политические инвестиционные риски. Вторая часть представления — последовавший за национализацией коррупционный скандал, закончившийся сменой правительства. Он уронил акции ниже плинтуса, принеся инвесторам колоссальные убытки.

Снижение инвестиционных рисков: основные методы и их применение

Частные или несистемные

Варианты:

  1. Риск ликвидности. Этот риск инвестирования заключается в невозможности в любой момент сбыть с рук свои активы по справедливой цене и конвертировать их в деньги. Чаще приходится снижать цену, терпя убытки, но иногда накрывшиеся медным тазом инвестиционные активы вообще невозможно продать.
  2. Финансовый. С ним мы рискуем столкнуться, когда эмитент начинает здорово чудить со своей финансовой политикой и поведение наших вкладов становится непредсказуемым.
  3. Отраслевый. Если мы концентрируем деньги на одном рынке или типе инвестиций либо вкладываем в одного эмитента, это будут очень рискованные инвестиции. Проще говоря, не нужно класть все инвестиционные яйца в одну корзину.
  4. Персональный. К таковым относятся риски, характерные для конкретной компании или торгового инструмента. Например, если мы вчера вложились в сеть ресторанов XYZ, а сегодня у них отравилось 100 человек и поднялся грандиозный скандал с последующей выплатой компенсаций, наши инвестиции сильно пострадают.
  5. Риск невыполнения обязательств. Здесь все понятно. Если мы вложились в стартап, выпускающий умные ботинки с автопилотом и климат-контролем, а он не взлетел и обанкротился, с денежками можно попрощаться. Конечно, что-то будет компенсировано за счет продажи активов компании. Но акционеров обычно много, а инвестиционных активов мало, поэтому вряд ли удастся отбить все.

Снижение инвестиционных рисков: основные методы и их применение

Как рассчитать

Единой формулы расчета инвестиционных рисков не существует. Поэтому сперва нужно выбрать торговый инструмент, а потом оценивать связанные с ним риски. Если остановится на основных методах расчета, можно выделить экспертный метод и метод анализа.

Экспертный метод: как следует из названия, здесь мы полагаемся на оценку отраслевых экспертов, которые прицельно изучают деятельность того или иного рынка. Самый простой пример — готовая аналитика от брокера, которую получают владельцы вип-счетов.

Для нас как инвесторов этот метод самый простой — бери, проверяй и пользуйся. Есть и минусы, как, например, субъективность мнения и актуальность исследования.

Метод анализа состоит из таких этапов:

  • сбор данных по рынку/активу;
  • оценка и проверка информации;
  • поиск проблем их способов их обойти;
  • составление торгового плана, с учетом полученных данных;
  • оценка потенциальной эффективности принимаемых решений.

Это универсальный метод, применимый для различных отраслей.

Снижение инвестиционных рисков: основные методы и их применение

Анализ и оценка

Для оценки потенциальных инвестиционных рисков мы опираемся на такие факторы, как:

  • инвестиционная привлекательность конкретной страны/рынка (политическая и финансовая стабильность, налоги, правовая защищенность и т. д.);
  • общие рыночные условия;
  • устойчивость к кризисам и форс-мажорным ситуациям.

Основные методы анализа в нашем случае — это:

  1. Статистический. Чтобы отсеять рисковые инвестиции, мы используем официальную статистику с данными по деятельности эмитента. Смотрим на его историю, доходность, стабильность и другие данные.
  2. Анализ целесообразности затрат и выгоды. В этом случае мы осознанно допускаем инвестиционный риск, прицельно идентифицируя «проблемные зоны» и соотнося их с потенциальной прибылью. Проще говоря, если у компании паршивая история и кавардак в управлении, но есть гениальный концепт, способный поднять активы на over 9000%, мы вкладываем деньги, осознавая, что можем потерять их все.

Способы снижения инвестиционных рисков

И здесь также несколько вариантов.

Диверсификация

Нельзя убрать все инвестиционные риски полностью. Любой рынок или торговый актив несет свою степень. Но есть и хорошая новость — избегая концентрации денег в одной конкретной области, мы делаем свой инвестиционный портфель более устойчивым.

Проще говоря, если мы вложились в акции трех разных отраслей (пусть будет медицина, сельское, хозяйство и Hi-Tech), упадок одной из них не положит крест на нашей инвесторской карьере. А если мы добавим к акциям золотишка, индексных ETF и долей в ПИФах, дела пойдут еще лучше.

Но, нужно помнить — чем шире инвестиционный портфель, тем сложнее его контролировать.

Хеджирование

Инвестор всегда может хеджировать риски, принимая компенсирующую позицию в других инвестициях. Например, транспортные компании могут торговать нефтяными фьючерсами и опционами, чтобы компенсировать потери от роста цен на топливо. С одной стороны, цены на топливо растут, повышая издержки. С другой — капает денежка по инвестициям, поддерживая компанию и ее акции на плаву.

Установка ордеров ограничения потерь

Стоп-лосс ордера предназначены для ограничения потерь на фондовых и валютных рынках.

Например, трейдер может купить акцию за $50, ожидая ее роста, и разместить стоп-лосс на $48. Если цена пойдет вниз и опустится до $48, стоп-лосс закроет сделку, ограничив убыток.

Страхование рисков

В некоторых случаях инвестор может застраховать инвестиции, защитив их от обесценивания, утраты или уничтожения. Например, инвестируя в недвижимость, можно застраховать ее от пожаров, аварий или стихийных бедствий.

Также можно застраховаться от проблем, связанных с принудительной национализацией, военными действиями или грабежами во время гражданских беспорядков. Страхованием занимаются национальные страховые агентства (например, французское COFAC), международные организации (Всемирный банк) или частные компании.

Заключение

Инвестирование становится все более актуальным. Если пару десятилетий назад это было занятие для избранных, то сегодня рынок предлагает варианты практически для всех — от крупных институциональных инвесторов до простых пенсионеров. Да, это рискованное дело, но риски есть везде и все сводится к тому, насколько точно мы можем определить «тонкие» места и минимизировать потери.

А вы как считаете, стоит ли потенциальная прибыль того, чтобы торговать на фондовом рынке или лучше по старинке прятать деньги под матрасом либо класть на депозит?

Источник: https://greedisgood.one/investitsionnie-riski

Методы снижения рисков инвестиционного проекта

К
основным методам снижения рисков
относятся: распределение рисков между
участниками проекта; страхование рисков;
резервирование средств на покрытие
непредвиденных расходов; метод частных
рисков; учет рисков в плане финансирования.

Распределение
рисков

обычно реализуется при формировании
финансового плана проекта и подготовке
контрактных документов.

Страхование
риска

является передачей определенных
(страхуемых) рисков страховой компании.
Оно реализуется обычно двумя основными
способами: с помощью имущественного
страхования и страхования от несчастного
случая.

Имущественное
страхование
может
иметь следующие формы:

  • страхование риска подрядного строительства;
  • страхование морских грузов;
  • страхование оборудования, принадлежащего подрядчику;
  • страхование имущества предприятия;
  • страхование отгруженной с предприятия продукции на период ее перевозки;
  • страхование транспортных средств;
  • страхование вынужденной приостановки работы предприятия в случае стихийных бедствий или иных обстоятельств непреодолимой силы.

Страхование
от несчастного случая
включает:

  • страхование общей гражданской ответственности;
  • страхование профессиональной ответственности.

Страховщик
за оговоренную в договоре сумму (страховая
премия) обязуется заплатить страхователю
на условиях, оговоренных в страховом
полисе, согласованную денежную сумму
в случае, если страхователь (организация,
предприятие) понесет убытки или будет
иметь ущерб в своей деятельности в
результате наступления оговоренных в
договоре неблагоприятных обстоятельств
(рисков). При этом могут страховаться
последствия как неправильных действий
страхователя, так и действия третьих
лиц, которые могут нанести ущерб делу
или имуществу страхователя.

При
осуществлении инвестиционных проектов
чаще всего применяются следующие виды
страхования:

  • страхование риска подрядного строительства;
  • страхование морских грузов;
  • страхование оборудования, принадлежащего подрядчику;
  • страхование имущества предприятия;
  • страхование отгруженной с предприятия продукции на период ее перевозки;
  • страхование транспортных средств;
  • страхование вынужденной приостановки работы предприятия;
  • страхование общей гражданской ответственности;
  • страхование профессиональной ответственности.
Читайте также:  Seo продвижение сайта: главный метод оптимизации и раскрутки

Резервирование
средств на покрытие непредвиденных
расходов
осуществляется путем установления
соотношения между потенциальными
рисками (материальными потерями при их
наступлении), ведущими к увеличению
стоимости проекта, и размером расходов,
необходимых для преодоления сбоев в
его выполнении. Главной задачей при
создании резерва на покрытие непредвиденных
расходов является достоверная оценка
потенциальных последствий рисков.
Структура резерва может определяться
двумя способами.

Первый
из них
заключается
в разделении резерва на две части: общий
и специальный резерв. Общий резерв
должен покрывать изменения в смете,
добавки к общей сумме контракта и другие
аналогичные элементы дополнительных
затрат.

Специальный резерв включает
надбавки на покрытие роста цен, увеличение
расходов по отдельным позициям проекта
(контракта) и на оплату исков по контрактам.

Второй
подход
к
созданию структуры резерва предполагает
определение непредвиденных расходов
по отношению к категориям затрат,
например, на рабочую силу, материалы,
субконтракты.

Такая дифференциация
позволяет определить степень риска,
связанного с каждой категорией затрат,
которые затем можно распространить на
отдельные этапы проекта. Этот подход
обеспечивает достаточно хороший контроль
непредвиденных расходов, но необходимость
большого числа записей и оценок при
такой детализации ограничивает его
применение только относительно небольшими
проектами.

Резерв
может использоваться для следующих
целей:

  • выделение ассигнований на выполнение вновь выявленной (необходимой) работы по проекту;
  • увеличение ассигнований на работу, для выполнения которой оказались недостаточными выделенные средства;
  • временное формирование бюджета для работ, по которым еще не выделены ассигнования;
  • компенсация непредвиденных трудозатрат, накладных расходов и других затрат, возникающих в ходе работы над проектом. Использование резерва должно обеспечивать его текущие расходы с учетом наличия необходимого остатка для покрытия будущих рисков.

Непредвиденные
расходы включаются в бюджет как
самостоятельная статья расхода и
перечисляются в рабочий бюджет
осуществления проекта только после их
утверждения ответственным руководителем.

В простых проектах бюджет для контроля
непредвиденных расходов может быть
передан в распоряжение менеджера
проекта. Ему предоставляется право
использовать бюджет в течение определенного
времени и на определенные цели.

Обычно
менеджеру передается часть средств
резерва, а часть средств, предназначенных
для покрытия непредвиденных расходов,
остается под прямым контролем высших
руководителей.

Резерв
не должен использоваться для компенсации
затрат, понесенных вследствие
неудовлетворительной работы по
осуществлению проекта.

Метод
частных рисков

позволяет оценить и нейтрализовать
наиболее важные частные риски, к которым
относятся риски, связанные с реализацией
отдельных этапов осуществления проекта,
но напрямую не влияющих на проект в
целом. Алгоритм реализации метода
предусматривает следующую последовательность
процедур:

  • рассматривается риск, имеющий наибольшую важность;
  • определяется перерасход средств с учетом вероятности наступления неблагоприятного события;
  • определяется перечень возможных мер, направленных на уменьшение важности риска (уменьшение его вероятности или опасности);
  • определяются дополнительные затраты на реализацию предлагаемых мер;
  • сравниваются требуемые затраты на реализацию предложенных мер с возможным перерасходом средств вследствие наступления рискового события;
  • принимается решение о применении противорисковых мер;
  • процесс анализа повторяется для следующего по важности риска.

Учет
рисков в плане финансирования

направлен на то, чтобы предусмотреть
увеличение финансовых ресурсов при
утверждении плана финансирования,
обеспечивающее возможность продолжения
работ по проекту в случае наступления
рисковых ситуаций.

Этот метод
предусматривает сокращение возможных
потерь финансовых ресурсов за счет
остановки или прекращения реализации
проекта в случаях наступления рисков
проекта, ведущих к невозможности или
нецелесообразности его дальнейшего
осуществления.

Таблица
11.1

Риски,
учитываемые в плане финансирования, и
меры по их снижению

Наименование риска Краткое описание риска (фактора) Краткое описание мер снижения риска
  • Риск
  • жизнеспособности
  • проекта
Обеспечение необходимого потока инвестиций для реализации проекта инвестором (финансовая жизнеспособность проекта). Доходы, генерируемые проектом, будут достаточны для покрытия затрат и обязательств, а также обеспечат желаемую выгоду инвестору
  1. Детальное рассмотрение
  2. ТЭО в преимущественных
  3. условиях неопределенности.
  4. Оценка учредителей и оператора проекта
Налоговый риск
  • Невозможность по тем или иным причинам использовать налоговые льготы, предоставляемые действующим законодательством.
  • Изменение налогового законодательства, ведущее к падению прибыльности проекта и потере его привлекательности для инвестора.
  • Решения налоговой службы, снижающие налоговые преимущества
Обычно инвесторы защищают себя от налогового риска посредством соответствующих гарантий, включаемых в соглашения и контракты
  1. Риск неуплаты
  2. задолженностей
  3. по проекту
  • Временное падение спроса
  • (сбыта) на продукцию
  • (услуги), предлагаемые проектом.
  • Снижение цен на товары иуслуги, предлагаемые в результате реализации проекта
  1. Формирование резервных
  2. фондов.
  3. Возможность дополнительного финансирования.
  4. Отчисления определенного

процента выручки от реализации товаров и услуг. Меры обеспечения выплат (гарантии, страхование и т.п.)

Риск незавершения строительства Дополнительные затраты, вязанные с незавершением троительства, по причигам: инфляции, колебания курсов валют, экологические проблемы, правительственные решения и др. Участники принимают согласованные решения о гарантиях и страховании неблагоприятных обстоятельств (факторов риска)

Источник: https://studfile.net/preview/2524461/page:35/

Способы снижения инвестиционного риска — Энциклопедия по экономике

СПОСОБЫ СНИЖЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО РИСКА
 [c.273]

Опишите основные способы снижения инвестиционного риска.
 [c.279]

Самый верный способ снижения проектных рисков — обоснованный выбор инвестиционных решений, что находит отражение в технико-экономическом обосновании и бизнес-плане инвестиционного проекта.
 [c.125]

Другим направлением совершенствования инвестиционного климата является сокращение вывоза капитала. Мировой опыт убедительно свидетельствует о том, что бороться с вывозом капитала административными методами невозможно. Наиболее эффективным способом снижения оттока капитала является улучшение условий инвестиционной деятельности внутри страны, что может быть достигнуто за счет увеличения разнообразия финансовых инструментов, повышения их эффективности, снижения инвестиционного риска.
 [c.436]

Инвестиционные риски банков и способы их снижения.
 [c.264]

Прежде всего следует заметить, что выделение девелопмента в особый вид профессиональной деятельности является способом снижения рисков, возникающих в сфере развития недвижимости.

Ведь, вообще говоря, ничто не мешает собственнику земли или здания самому организовать строительство или реконструкцию.

Но в том и дело, что организация инвестиционного процесса в недвижимости — настолько многогранная проблема, что требует привлечения профессионалов для своей реализации.
 [c.155]

Применяются и другие способы снижения риска. Так, при дорогостоящих наукоемких разработках практикуется перевод части финансового риска на другие компании — так называемые венчурные, или рисковые, которые в случае неудачи всего проекта берут на себя часть потерь. Однако лучший способ снижения риска — грамотный выбор инвестиционного решения.

В принципе, если в инвестиционном проекте доходы превышают издержки, то вложение средств целесообразно. Тогда из ряда альтернативных вариантов инвестиционного решения Нужно выбирать наиболее рентабельный вариант.

Следует определить эффективность инвестиций с учетом срока окупаемости, степени риска, ожидаемых темпов инфляции, перспектив налогообложения. Среди наиболее доступных способов использования денег — хранение их в банке, за что владелец суммы получает процент. Отсюда правило инвестировать средства в производство, в ценные бумаги и т.п.

имеет смысл тогда, когда от этого реально получить большую чистую, то есть за вычетом налогов, прибыль, чем от хранения денег в банке.
 [c.134]

Под стоимостью риска следует понимать объем возможных убытков по инвестиционному проекту, затраты на снижение величины этих убытков или затраты по возмещению таких убытков и их последствий. На основе проведенной оценки, сопоставления ожиданий прибыли и величины риска выбирается стратегия и определяется тактика, т. е.

приемы и методы управления, направленные на снижение степени риска. Под стратегией управления понимают направление и способ использования средств для достижения поставленной цели, снижения влияния рисковых ситуаций на реализацию инвестиционного проекта.

Тактика — это выбор наиболее оптимальных методов и приемов минимизации риска, приемлемых в соответствии с выбранной стратегией.
 [c.271]

В практике применяются и другие способы снижения риска.

Так, при дорогостоящих наукоемких разработках практикуется перевод части финансового риска на другие компании — так называемые венчурные, или рисковые, — которые в случае неудачи всего проекта возьмут на себя часть потерь.

Но лучший способ снижения риска — грамотный выбор инвестиционных решений. Поэтому особенно тщательно просчитываются риски в рамках инвестиционной политики.
 [c.133]

В целом, способы снижения риска финансовых вложений в ценные бумаги включают их избежание, удержание, передачу, снижение степени. Под избежанием понимается простое уклонение от операции, связанной с риском.

Очевидно, что при формировании инвестиционного портфеля избежание не применимо, так как производить инвестиции предприятию придется в той или иной форме. Удержание риска подразумевает оставление риска за инвестором, на его ответственности.

Передача риска означает, что инвестор передает ответственность за риск кому-то другому, например, страховому обществу. Снижение степени риска предполагает сокращение вероятности и объема потерь.

Выше были рассмотрены способы оценки уровня риска при инвестициях в ценные бумаги. Общий уровень риска (Ур) при инвестициях в ценные бумаги можно оценить по формуле  [c.384]

РАСПРЕДЕЛЕНИЕ РИСКА ИНВЕСТИЦИОННОГО — один из распространенных способов снижения риска, который заключается в распределении его между инвесторами (или участниками) проекта. Осуществляется при составлении финансового плана инвестиционного проекта. Правильным распределением риска является его равномерное распределение.
 [c.532]

Несмотря на некоторое снижение политических рисков, которое послужило причиной достаточно резкого роста российского фондового рынка, определенное опасение вызывают некоторые шаги правительства, направленные на повышение роли государства в экономической жизни России.

Так, усиление государственного участия в нефтегазовом секторе после приобретения Газпромом Сибнефти по стоимости, сопоставимой с ее рыночной ценой, непосредственно после распродажи основного добывающего актива ЮКОСа — Юганскнефтегаза со значительным дисконтом свидетельствует о том, что государство использует не совсем рыночные способы перераспределения собственности. При этом все эти шаги предпринимаются в условиях крайне высоких доходов страны от экспорта энергоносителей и металлов, которые могли бы использоваться для ускорения структурных экономических реформ и улучшения инвестиционного климата в России.
 [c.164]

Лучший способ снижения риска — грамотный выбор инвестиционного решения. В принципе, если в инвестиционном проекте доходы превышают издержки, то вложение средств целесообразно. Тогда из ряда альтернативных вариантов инвестиционного решения нужно выбирать наиболее рентабельный вариант.
 [c.521]

Основой эффективного управления инвестиционной деятельностью является поиск способов и методов непосредственного воздействия на уровень проектного риска с целью его максимального снижения, повышение безопасности и финансовой устойчивости предприятия.

В литературе описывается концепция приемлемого риска, утверждающая, что невозможно полностью устранить потенциальные причины, приводящие к нежелательному развитию событий и в результате — к отклонению от выбранной цели.

Однако процесс достижения выбранной цели может происходить на базе принятия таких решений, которые обеспечивают некоторый компромиссный уровень риска, называемый приемлемым. Этот уровень соответствует определенному балансу между угрозой потерь и ожидаемой выгодой от реализации проекта (с учетом разрабатываемой системы мероприятий по управлению риском).

В случае возникновения потребности в дополнительных затратах, связанных с реализацией данных мероприятий, необходимо соизмерять их с получаемым эффектом по конкретному виду риска (например, затраты на уменьшение риска ненадежности машин должны соизмеряться с сокращением простоев, аварий и увеличением произ-
 [c.284]

Системы оценки рисков нацелены на то, чтобы помочь потенциальному инвестору лишь на начальной стадии инвестиционного проекта при открытии фирмы за рубежом, когда нужно принимать решения типа где (выбор страны размещения капиталовложений), как (способ проникновения на рынок) и когда (в зависимости от предполагаемого срока жизни проекта) при уже функционирующей за рубежом фирме, когда следует решать, нужно ли расширять ей свою деятельность на этом рынке, сбыт какой продукции там следует планировать и не следует ли ей полностью или частично уйти с этого рынка. Возможны различные методы снижения рисков  [c.459]

Рдин из наиболее важных способов снижения инвестиционной риска — диверсификация, например распределение усилий предпри ятия между видами деятельности, результаты которых непосредствен но не связаны между собой.

Любое инвестиционное решение, связан ное с конкретным проектом, требует от лица, принимающего это реше ние, рассмотрения проекта во взаимосвязи с другими проектами и с уж< имеющимися видами деятельности предприятия.

Для снижения рис ка желательно планировать производство таких товаров или услуг спрос на которые изменяется в противоположных направлениях.
 [c.274]

Существует ряд способов и методов непосредственного в ствия на уровень риска с целью его максимального сни повышения безопасности и финансовой устойчивости пр ятия-проектоустроителя.

Основные направления действий i жению риска — это избежание появления возможных ] и снижение воздействия риска на результаты произведет финансовой деятельности.

Конкретные мероприятия по ос влению указанных направлений заключаются в страхе и самостраховании, распределении риска между участника екта, резервировании и лимитировании средств, диверсиф] портфеля инвестиционных проектов и др.
 [c.278]

Избежание рисков (risks avoidan e) — способ снижения рисков инвестин онного проекта, заключающийся в разработке системы мероприя полностью исключающих конкретный вид инвестиционного риска.
 [c.284]

Нововведения по самой своей природе связаны с риском, поэтому особенно ценны стратегии, помогающие новаторам минимизировать их подверженность инвестиционному риску на ранней стадии жизненного цикла продукта.

Фармацевтическая компания Mer k, базирующаяся в Нью-Джерси, часто инвестирует крупные суммы в создание производственных мощностей для производства новых лекарств задолго до того, как Федеральное агентство по лекарственным средствам дает разрешение продавать их на рынке.

Однако фирма пытается минимизировать риски, по возможности оттягивая момент, когда приходится делать в этой игре крупные ставки далее если это означает для нее необходимость вести производство на живую нитку , весьма непростым и дорогостоящим образом. Например, прежде чем приступить к возведению корпусов нового завода стоимостью 200 млн. долл.

для производства примаксина , нового антибиотика, который уничтожает большую часть известных науке болезнетворных микробов, Mer k организовала сложное производство, разбитое на 10 стадий, осуществляемых раздельно на нескольких заводах компании. Фирмы редко начинают со сбыта товара одновременно на всем национальном рынке.

Они чаще действуют методом поэтапной выгрузки нового товара, переходя от одного географического ареала к другому. (Это можно рассматривать как еще один способ снижения риска при выведении товара на рынок.) Использование этого приема позволяет распределить значительные издержки запуска нового товара на более длительный период времени, одновременно у компании появляется возможность поэтапно отрегулировать свою программу маркетинга.
 [c.194]

Один из методов — это избежание появления возможных рисков, т. е. отказ от риска. Решение об отказе от риска может быть принято как на стадии разработки инвестиционного проекта, так и в процессе его реализации. Однако данный метод снижения риска лишь на первый взгляд кажется простым и радикальным.

На практике он затруднителен для применения в связи с ограничениями организационного, технологического, финансового, экологического и др. Характера, присущими любому инвестиционному проекту. Следующий метод передачи (трансфер) риска.

Основным способом передачи риска является заключение контракта (контракты на хранение и перевозку грузов, контракты на обслуживание и снабжение, строительные контракты, аренда и т. п.). Одной из форм передачи риска является страхование.

Но учитывая возрастающую роль и темпы развития страхования в современных условиях рыночной экономики можно вьщелить страхование как отдельный метод минимизации риска.

Страхование представляет собой отношение по защите интересов участников инвестиционного проекта при наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплаченных или страховых взносов (страховых премий). С помощью страхования можно минимизировать
 [c.271]

Метод использования прогнозируемого изменения процентных ставок сопряжен с высокой степенью риска, поскольку опирается в значительной мере на несовершенный прогноз будущих рыночных процентных ставок.

Данный метод имеет целью получение привлекательных приростов капитала, когда ожидается снижение рыночных процентных ставок, и сохранение капитала, когда предполагается их повышение.

Интересной особенностью этого метода является то, что бблыпая часть операций осуществляется с ценными бумагами инвестиционного уровня, поскольку необходима высокая степень чувствительности к изменениям рыночных ставок процента, чтобы уловить максимальную величину курсовых доходов (возникающих из колебания курсов).

После того как определены ожидаемые процентные ставки, эта стратегия опирается большей частью на технические вопросы.

Например, когда ожидается снижение рыночных ставок, активные инвесторы часто ищут выпуски с длинным сроком погашения и низкой купонной ставкой (или с дисконтом), поскольку это лучший и самый быстрый способ получения прироста капитала в такие периоды (разумеется, долгосрочные облигации с нулевым купоном идеальны для этих целей).

Эти резкие колебания рыночной ставки процента обычно длятся недолго, поэтому биржевые брокеры по облигациям пытаются получить как можно больше в возможно более короткий период времени. Фондовые покупки в кредит (использование ссуды для покупки облигаций) также применяются в качестве способа увеличения прибылей.

Когда ставки начинают выравниваться и расти, эти инвесторы изымают свои деньги из долгосрочных и дисконтных облигаций, перемещая их в высокодоходные выпуски с короткими сроками погашения. Другими словами, они «поворачивают в противоположную сторону». В периоды, когда курсы облигаций падают, инвесторы пытаются получить высокие ставки доходности и защитить свои деньги от потери капитала. Таким образом, они склонны использовать такие высокодоходные краткосрочные облигации, как казначейские векселя, депозитные сертификаты, фонды денежного рынка или даже долговые обязательства с плавающей ставкой.
 [c.479]

Варранты предлагают инвесторам ряд преимуществ, одно из которых — следование за динамикой курсов обыкновенных акций, с которыми они связаны. Такое, подобное акциям, поведение обеспечивает инвестору еще один альтернативный способ извлечения прироста капитала с помощью нового выпуска акций.

Вместо того чтобы покупать акции, инвестор может приобрести варранты на эти акции действительно, такая практика может быть даже более прибыльной, чем вложение капитала непосредственно в акции.

Другое преимущество заключается в относительно низкой стоимости одного варранта и возможности использования «эффекта рычага» благодаря низкой стоимости варранта.

Концепция «эффекта рычага» основывается на принципе сокращения размера необходимого в данной инвестиционной позиции капитала без снижения доходов по ценным бумагам и утраты потенциального повышения стоимости инвестиций (прироста капитала).

Другими словами, инвестор может использовать варранты, чтобы приобрести определенную долю в акционерном капитале компании при значительно более скромном вложении капитала и таким способом приумножить доходность, поскольку варрант, по существу, обеспечивает такой же прирост капитала, как и более дорогие обыкновенные акции.

Наконец, малая стоимость самого варранта (по сравнению с обыкновенной акцией, на покупку которой он дает льготное право. — Прим. науч. рёд) также означает и более низкий риск от возможного падения курсов. По существу, небольшая стоимость единицы инвестиций просто означает меньшие потери в случае обесценения капитала. Например, курс 50-долларовых акций может в результате депрессии на рынке упасть до 25 долл., но вовсе не очевидно, что курс 10-долларовых варрантов упадет в сопоставимых размерах.
 [c.537]

В экономической литературе вопросу международной диверсификации в последнее время уделяется довольно много внимания, поскольку инвестирование в акции или индексы других стран позволяет инвесторам хеджировать специфические страновые риски.

В исследованиях подобного рода, однако, обычно рассматривается американский инвестор, который ищет способы получения дополнительной прибыли, а также снижения риска путем вложений в рынки развивающихся стран.

Полученные результаты часто сильно зависят от предположений относительно инвестиционных возможностей от предполагаемого уровня транзакционных издержек и наличия ограничений на короткие продажи.

Позиция, разделяемая многими исследователями, состоит в том, что выгоды от инвестирования за рубеж могут быть довольно существенными, тем не менее, учет транзакционных издержек и ограничений на короткие продажи часто делает эти выгоды незначимыми как экономически, так и статистически. Такой вывод был сделан в работах нескольких авторов, например, в работах Де Сантиса и Жирара [1997], Де Роона и Наймана [2001].
 [c.266]

Следует отметить, что только понимание природы инвестицион- о риска и его количественная оценка не позволяют менеджерам ективно управлять долгосрочными инвестициями. На первое место двигаются способы и методы непосредственного воздействия уровень риска с целью его максимального снижения, повышения опасности и финансовой устойчивости предприятия-проектоуст-ггеля.
 [c.273]

Распределение проектного риска между участниками проект является эффективным способом его снижения, он основан на частич ной передаче рисков партнерам по отдельным инвестиционным ситуа циям. Логичнее всего при этом сделать ответственным за конкретны  [c.274]

Источник: https://economy-ru.info/info/193491/

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector